財(cái)政部92號(hào)文要求集中清理入庫(kù)PPP項(xiàng)目，2018年“防風(fēng)險(xiǎn)”仍為經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)，部分銀行收緊了對(duì)PPP項(xiàng)目的融資。在規(guī)范管理的前提下，2018年，PPP回歸理性，重點(diǎn)領(lǐng)域的PPP項(xiàng)目仍將得到大力支持，包括污水處理、垃圾處理、扶貧攻堅(jiān)、美麗鄉(xiāng)村、生態(tài)環(huán)境治理等。

監(jiān)管加碼 PPP迎規(guī)范“大考”

目前有些公司把PPP項(xiàng)目包裝成政府背書(shū)的項(xiàng)目，這些其實(shí)都是過(guò)度營(yíng)銷(xiāo)。PPP在高速發(fā)展過(guò)程中，泛化濫用PPP、項(xiàng)目運(yùn)作規(guī)范性不足、專(zhuān)業(yè)人才匱乏等問(wèn)題逐漸暴露出來(lái)。

2017年11月，財(cái)政部印發(fā)了92號(hào)文《關(guān)于規(guī)范政府和社會(huì)資本合作（PPP）綜合信息平臺(tái)項(xiàng)目庫(kù)管理的通知》，要求對(duì)一些不符合條件的PPP從入庫(kù)項(xiàng)目中移出，明確PPP項(xiàng)目集中清理的完成時(shí)限是2018年3月31日。

此后，國(guó)資委發(fā)布192號(hào)文《關(guān)于加強(qiáng)中央企業(yè)PPP業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控的通知》，強(qiáng)調(diào)從項(xiàng)目準(zhǔn)入、規(guī)模實(shí)施、會(huì)計(jì)核算等方面加強(qiáng)央企開(kāi)展PPP業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控，明確PPP業(yè)務(wù)重大決策實(shí)施終身責(zé)任追究制度。國(guó)家發(fā)改委印發(fā)2059號(hào)文《關(guān)于鼓勵(lì)民間資本參與政府和社會(huì)資本合作（PPP）項(xiàng)目的指導(dǎo)意見(jiàn)》，鼓勵(lì)民間資本參與PPP項(xiàng)目。

國(guó)開(kāi)聯(lián)認(rèn)為，92號(hào)文最大的威懾力是全面清理入庫(kù)項(xiàng)目，不合規(guī)的入庫(kù)項(xiàng)目將會(huì)退出項(xiàng)目庫(kù)。項(xiàng)目入庫(kù)是社會(huì)資本和金融機(jī)構(gòu)篩選項(xiàng)目的重要考量因素，入庫(kù)后，涉及的財(cái)政支出會(huì)更有保障，退出后，原則上不得通過(guò)預(yù)算安排支出責(zé)任，本金和收益難以保證。

地方加強(qiáng)清理 銀行收緊信貸

目前，包括浙江在內(nèi)的多個(gè)省份正在對(duì)當(dāng)?shù)?/span>PPP項(xiàng)目庫(kù)進(jìn)行核查清理，在3月底大限來(lái)臨前徹底排查，對(duì)于踩“紅線”的項(xiàng)目要求整改規(guī)范，對(duì)于不符合相關(guān)條件的項(xiàng)目清理出庫(kù)。在浙江公布的2018年PPP工作計(jì)劃中，明確將進(jìn)一步強(qiáng)化財(cái)政對(duì)PPP的監(jiān)管，推進(jìn)PPP工作規(guī)范發(fā)展。同時(shí)，明確繼續(xù)執(zhí)行支持PPP的政策措施，對(duì)地方規(guī)范開(kāi)展PPP模式給予資金支持。

近期，有報(bào)道稱(chēng)多家銀行收緊PPP信貸，態(tài)度轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎。此舉是為了對(duì)PPP項(xiàng)目進(jìn)行合規(guī)審查和風(fēng)險(xiǎn)排查。近日召開(kāi)的全國(guó)財(cái)政工作會(huì)議，明確提到嚴(yán)禁地方政府以政府投資基金、PPP、政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)等名義變相舉債。要求各大銀行規(guī)范所有跟政府融資有關(guān)的業(yè)務(wù)，PPP是其中重要的審查內(nèi)容之一。

在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代背景下，全民理財(cái)成為熱潮。不少互聯(lián)網(wǎng)金融公司開(kāi)拓投資渠道，采取PPP模式開(kāi)發(fā)理財(cái)產(chǎn)品。國(guó)開(kāi)聯(lián)認(rèn)為，由于PPP面臨的風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)復(fù)雜，對(duì)參與方具有較高的專(zhuān)業(yè)化要求，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融模式籌集的社會(huì)資本，一般為民間小額投資，在專(zhuān)業(yè)性和服務(wù)能力方面存在一定欠缺。然而，也有一些互聯(lián)網(wǎng)金融公司打著PPP旗號(hào)、泛化濫用PPP亂象。作為投資者，在投資互聯(lián)網(wǎng)金融PPP理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，還需擦亮眼睛，警惕投資風(fēng)險(xiǎn)。

蹄疾步穩(wěn) 跑得快更要跑得穩(wěn)

PPP到底有多火爆？據(jù)國(guó)開(kāi)聯(lián)產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國(guó)市政工程PPP模式與投資策略深度研究報(bào)告》統(tǒng)計(jì)，截至2017年11月末，全國(guó)PPP綜合信息平臺(tái)項(xiàng)目管理庫(kù)項(xiàng)目6874個(gè)，投資額10.3萬(wàn)億元，落地項(xiàng)目數(shù)2587個(gè)，投資額4.4萬(wàn)億元，落地率37.6%；儲(chǔ)備清單項(xiàng)目7033個(gè)，投資額7.2萬(wàn)億元。在現(xiàn)有的PPP龐大體量下，還有更多需求正在不斷涌現(xiàn)。

隨著PPP監(jiān)管政策頻發(fā)，金融機(jī)構(gòu)對(duì)PPP態(tài)度趨于謹(jǐn)慎，未來(lái)PPP將走向何方？盡管PPP目前似乎面臨較大不確定性，但業(yè)內(nèi)對(duì)PPP未來(lái)發(fā)展還是十分看好。

從總量上看，2018年PPP落地規(guī)模會(huì)有所下滑，但結(jié)構(gòu)上會(huì)有所優(yōu)化，質(zhì)量和規(guī)范性會(huì)大幅提升。國(guó)開(kāi)聯(lián)認(rèn)為，未來(lái)PPP發(fā)展將會(huì)有三個(gè)著力點(diǎn)，一是項(xiàng)目分布會(huì)加大滿足人們需求的公共服務(wù)領(lǐng)域項(xiàng)目支持力度，如養(yǎng)老、醫(yī)療等幸福產(chǎn)業(yè)；二是付費(fèi)機(jī)制方面會(huì)更關(guān)注市場(chǎng)化的使用者付費(fèi)項(xiàng)目；三是從社會(huì)資本性質(zhì)看，鼓勵(lì)和引導(dǎo)民企參與PPP，提高民企參與度。

更多相關(guān)資料，請(qǐng)?jiān)斠?jiàn)：國(guó)開(kāi)聯(lián)發(fā)布的《中國(guó)市政工程PPP模式與投資策略深度研究報(bào)告》