共享單車(chē)是指企業(yè)與政府合作，在校園、地鐵站點(diǎn)、公交站點(diǎn)、居民區(qū)、商業(yè)區(qū)、公共服務(wù)區(qū)等提供自行車(chē)單車(chē)共享服務(wù)，是共享經(jīng)濟(jì)的一種新形態(tài)。目前，共享單車(chē)已經(jīng)越來(lái)越多地引起人們的注意，由于其符合低碳出行理念，政府對(duì)這一新鮮事物也處于善意的觀察期。

發(fā)展現(xiàn)狀：一線城市逐漸推廣

共享單車(chē)的概念并不新鮮，多年前很多地鐵口就有很多政府主導(dǎo)的共享自行車(chē)項(xiàng)目，但由于規(guī)劃難度大，固定停車(chē)樁限制等問(wèn)題，基本都處于廢棄狀態(tài)，美國(guó)紐約的類似項(xiàng)目Citibike運(yùn)行了很長(zhǎng)時(shí)間，也一度因?yàn)榻?jīng)營(yíng)困難而難以維系。

當(dāng)前發(fā)展火熱的共享單車(chē)和之前政府項(xiàng)目的最大區(qū)別就是不設(shè)固定停車(chē)樁和站點(diǎn)，用戶通過(guò)APP可以實(shí)時(shí)查看身邊的車(chē)輛，并且可以通過(guò)二維碼掃碼快速開(kāi)鎖，并在使用后停放在任意公共停車(chē)區(qū)域即可。

而且，為了解決前人未解決的問(wèn)題，當(dāng)前的共享單車(chē)在自行車(chē)的重新設(shè)計(jì)和硬件上做了很多文章，比如采用鋁合金作為車(chē)身防水防銹、采用實(shí)心輪胎放爆胎免充氣、借鑒汽車(chē)的輪轂技術(shù)防沖擊避免損壞等等。

目前，共享單車(chē)行業(yè)直接參與者主要包括摩拜單車(chē)、ofo單車(chē)、小鳴單車(chē)、優(yōu)拜單車(chē)等企業(yè)，其中摩拜單車(chē)和ofo單車(chē)等在北上廣深一線城市布局較多，市場(chǎng)份額較大。

圖表1  市面主流的共享單車(chē)品牌簡(jiǎn)介

制表：國(guó)開(kāi)聯(lián)

目前，活躍在一線城市市場(chǎng)的四種共享單車(chē)，摩拜年內(nèi)就要在海珠區(qū)投放5萬(wàn)輛摩拜單車(chē)；ofo年內(nèi)也要在該區(qū)投放6萬(wàn)輛單車(chē)；bluegogo小藍(lán)單車(chē)12月1日開(kāi)始在廣州試投車(chē)輛超過(guò)8000輛；小鳴單車(chē)在登陸上海和廣州后，也表示年內(nèi)要完成40萬(wàn)輛共享單車(chē)的投放計(jì)劃。

運(yùn)營(yíng)模式：租金與押金盤(pán)活現(xiàn)金流

對(duì)于用戶而言，共享單車(chē)一般需要用戶下載官方應(yīng)用APP，注冊(cè)并交付押金之后，通過(guò)掃描單車(chē)上的二維碼，啟動(dòng)單車(chē)并開(kāi)始計(jì)費(fèi)。停止使用時(shí)，將單車(chē)停在路邊白線內(nèi)或停車(chē)架上，拉下單車(chē)的車(chē)鎖，單車(chē)自動(dòng)停止計(jì)費(fèi)。計(jì)費(fèi)方式一般是按使用時(shí)間計(jì)費(fèi)，比如，摩拜單車(chē)分為mobike和mobike lite，前者是半小時(shí)一元，后者半小時(shí)0.5元。

對(duì)于企業(yè)而言，收入來(lái)源主要是單車(chē)的租金和單車(chē)押金的存放收入。以摩拜單車(chē)為例，目前mobike費(fèi)用為半小時(shí)1元，可通過(guò)微信或支付寶支付。mobike的官方曾聲明，mobike的目標(biāo)是四年免維修，那么基本可以理解為折舊時(shí)間是四年。如果一輛車(chē)一天之中被使用的有效時(shí)間是1小時(shí)，那么就是一天能夠帶來(lái)2元的收入，假設(shè)一年有300天有效使用天數(shù)，就是600元收入，四年就是2400元，也就是說(shuō)，如果一輛車(chē)的固定投放成本在2400元以下（實(shí)際投入肯定遠(yuǎn)小于2400，而實(shí)際使用時(shí)長(zhǎng)相信也會(huì)高于1小時(shí)），不考慮其他支出的前提下，這就是一個(gè)賺錢(qián)的好生意了。此外，用戶繳納的押金也可以為企業(yè)帶來(lái)較好的現(xiàn)金流和資本沉淀。

資本：幾十億資金快速涌入

兩家共享單車(chē)的先行者——摩拜、ofo，在2016年已經(jīng)分別拿下四輪巨額融資。而這之后，數(shù)十家共享單車(chē)品牌紛紛殺入，這條賽道已經(jīng)在下半年涌入超過(guò)三十億人民幣的風(fēng)險(xiǎn)投資。

摩拜的投資方出現(xiàn)了一眾大PE，包括高瓴、華平、騰訊，以及一系列知名VC，包括紅杉、啟明、貝塔斯曼、愉悅、創(chuàng)新工場(chǎng)、熊貓、祥峰，乃至美團(tuán)王興、易車(chē)?yán)畋笠矃⑴c其中。2016年9月，摩拜單車(chē)已經(jīng)完成超過(guò)1億美元的C輪融資，由高瓴資本、華平投資集團(tuán)領(lǐng)投，多家機(jī)構(gòu)跟投，包括紅杉資本、啟明創(chuàng)投和摩拜單車(chē)早期投資方。

而ofo的投資方，以“滴滴系”機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者為代表，包括滴滴自己，金沙江、天使投資人王剛、經(jīng)緯、Coatue、DST創(chuàng)始人Yuri Milner，還有小米、順為、真格、元璟、唯獵等知名VC入局。2016年10月10日，共享單車(chē)項(xiàng)目ofo宣布完成1.3億美元C輪融資，包括滴滴出行數(shù)千萬(wàn)美元C1輪戰(zhàn)略投資，以及美國(guó)對(duì)沖基金Coatue、小米等領(lǐng)投的C2輪投資。

前景：具備入口級(jí)應(yīng)用的潛力

從市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，共享單車(chē)的客單價(jià)只有五毛到一塊，但按保守的180億年收入算起，一年起碼會(huì)產(chǎn)生180億單的數(shù)據(jù)，折合下來(lái)每天將有超過(guò)五千萬(wàn)單的交易，而當(dāng)前幾乎壟斷中國(guó)市場(chǎng)的滴滴，每日撮合的訂單量不過(guò)千萬(wàn)單，這意味著，共享單車(chē)蘊(yùn)含著成為下一個(gè)入口級(jí)應(yīng)用的巨大潛力。

在運(yùn)營(yíng)模式上，我們看到，共享單車(chē)是頭頂共享之名，卻行B2C租賃經(jīng)濟(jì)之實(shí)的單邊需求市場(chǎng)，平臺(tái)自己運(yùn)營(yíng)管理單車(chē)，來(lái)滿足用戶的單邊需求。

作為共享單車(chē)類型的公司，我們能夠想見(jiàn)的核心壁壘在于：1）涉及車(chē)輛的軟硬件研發(fā)；2）資本投入帶來(lái)的單車(chē)布局和規(guī)模效應(yīng)；3）市場(chǎng)宣傳帶來(lái)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和入口效應(yīng)；

這一方面導(dǎo)致了競(jìng)爭(zhēng)的邏輯變?yōu)椋赫l(shuí)鋪下足夠多足夠密足夠便捷的單車(chē)，誰(shuí)就能建立起巨大的競(jìng)爭(zhēng)力。另一方面也意味著，這是一個(gè)重資產(chǎn)的生意，大玩家滲透市場(chǎng)、遷移他城的速度不會(huì)特別快，小玩家跟進(jìn)模仿的門(mén)檻也比較高，因此，在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局暫時(shí)不會(huì)出現(xiàn)“百團(tuán)大戰(zhàn)”和“一家獨(dú)大”的局面，而更多處于一個(gè)居中地帶：十車(chē)爭(zhēng)鳴。